信贷至7万亿，经济稳定复苏政府应该开始转换货币政策

  “虽然6月份的全国银行业具体信贷数据尚未出炉，但是这个月规模超过1万亿的可能性极大。”6月最后一个工作日，上海一家大型国有银行信贷部负责人告诉记者。同日，摩根大通董事总经理李晶接受采访时也表示，6月贷款也有可能超出1万亿，上半年整个信贷可能达到7万亿元。 而多位银行业人士受访时分析上半年7万亿信贷规模中，有相当数量的资金已进入股市和楼市银行信贷、股市、楼市这三者之间的资金链条紧紧地捆在一起，一旦中长期出现股市萎缩和楼市下滑，银行业的坏账极有可能出现同样爆炸式的增长，中国银行(601988,股吧)业可能面临坏账潮。 宽松政策下的隐忧 6月25日，央行再度宣称，将继续推行适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，引导货币信贷合理增长。复旦大学货币银行学专家张晖民表示这一货币政策信号的发布，将预示着今年下半年，国内的信贷市场仍然维持一个比较宽松的状态。但是这种状态已经激起市场对通胀和未来银行业坏账潮的担忧。 他分析称，近期国内楼市涨幅大有超过去年和前年的最高峰之势，一些楼价超过最高峰的水平，现在房价上涨有信贷因素，也有通货膨胀预期因素，另外股市近期不断上涨，这两大市场已经蕴含泡沫在内。 李晶也表示：宽松政策和信贷大量放入市场，肯定对楼市、对股市都有很大的利好作用，现在房地产价格反弹非常之快，我有一种担心，就是怕价格反弹过快，造成泡沫现象，如果价格持续增长下去，下半年四季度可能会出现泡沫现象。并且房地产的恢复主要是由国内的信贷和国内的资金带动的。 “我觉得现在不光是中国政府，包括美国政府在内，都要考虑怎样把这种非常宽松的货币政策收紧，货币政策不可能这样持续下去如果持续下去，12个月以后、两年以后可能会出现一系列的问题，但是在6个月之内我觉得这个是不可能的。”李晶指出。 李晶建议，如果到明年，经济出现稳定复苏政府应该开始转换货币政策。

 坏账潮恐正在发酵

  记者了解到，目前，一场新的坏账潮已经不可避免地在滋生。

  李晶分析，这次银行坏账潮形成，４万亿的经济计划刺激是一方面，而银行的冲动放贷也是一个重要因素。

  “过去五六年，中国的银行都在上市，而且整个银行坏账率跟十年前完全不同，所以大家对银行业信贷猛增下的坏账担忧并不奇怪。但是我觉得现在银行坏账增长绝对不会重演上世纪９０年代的情况，因为那个时候经济系统、经济结构跟现在完全不同，那个时候专门给国企贷款而且上市公司非常少，银行贷款没有任何风险意识。现在情况完全不同，大的银行都是上市公司，而且银行的管理层对银行管理是要负责的，所以坏账在未来两三年会有增长的趋势但是绝对不会重演９０年代的情况。”李晶说。

  李晶坦承，这次坏账潮如果要产生可能来自于多个方面，第一个４万亿投资计划中难免会出现一些不良贷款基础设施建设中的重复建设行为、铺张浪费行为、地方政府允许赤字的产生，都有可能滋生出坏账，而且这４万亿大部分都已经流进实体经济；而第二个方面就是信贷资金流入虚拟经济，如果股市和楼市不断上涨，无法控制，那么资本市场和地产市场都有泡沫产生，而这些泡沫破裂之后势必造成信贷回收的困难，最终导致银行的坏账；第三方面则是国内信用卡市场的不良率值得警惕，不分对象和经济承受能力，信用卡发放量毫无节制地增长，就会出现像韩国、中国台湾等地出现的信用卡坏账风波。